股市特别报道丨金价迭创新高 相关基金大涨后提示追高风险

深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶

国际金价近来屡次刷新历史新高，相关黄金基金大涨。多家公募基金公司因此多次提醒投资者注意“追高风险”。业内认为，

黄金中长期仍具备较高的配置价值。

今年一季度，COMEX黄金价格上涨近20%，创下自1986年以来最佳季度表现。进入4月后，COMEX黄金再度刷新历史纪录，创下每盎司3201.6美元的纪录，随后进入调整。伦敦金现货年内涨幅接近16%，突破了3000美元/盎司关口，并在4月4日盘中创下历史新高。瑞银指出，当前黄金市场情绪过于乐观，短期内存在回调风险。总体来看，黄金市场当前上涨动力强劲，受益于宏观不确定性与结构性需求双重支撑，但短期过度乐观情绪与潜在政策转向风险需保持警惕。

黄金主题基金也应声大涨。同花顺数据显示，33只黄金基金年内平均涨幅为19.6%，而同期公募基金整体平均涨幅只有1.85%，ETF平均涨幅为2.77%。其中，易方达黄金主题(QDII-LOF-FOF)A(美元份额)涨25%，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF、华夏黄金ETF、工银瑞信黄金股ETF基金等6只ETF年内涨逾20%；华安黄金易(ETF)、博时黄金ETF、天弘上海金ETF、前海开源黄金ETF、广发上海金ETF等19只ETF涨幅超过19%。

黄金主题基金的强劲走势也吸引了不少资金流入。据同花顺数据（可统计数据），今年以来华安黄金易(ETF)获得90.46亿元的资金净流入，国泰黄金ETF获得近46亿元的资金净流入，博时黄金ETF吸金超30亿元，易方达黄金ETF吸金超20亿元，永赢黄金股ETF与华夏黄金ETF均获得至少10亿元的资金净流入。

部分公募机构频频发布溢价风险提示。易方达基金称，易方达黄金主题(QDII-LOF-FOF)A份额二级市场交易价格明显高于基金份额净值，特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果高溢价买入，可能面临重大损失。且为了保护投资者的利益，该基金还一度在交易日停牌。公告显示，汇添富黄金及贵金属(QDII-LOF-FOF)A二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价，汇添富基金特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。

华夏基金认为，由于黄金的稀缺性和长期储藏性，在全球货币超发、国际局势多变以及“去美元化”浪潮的背景下，黄金中长期依旧具备较高的配置价值。不过，在黄金创历史新高之际，投资者需警惕尾部风险，不要盲目追高。若美联储释放更强“鹰派”信号或地缘风险快速缓和，可能引发金价急跌；此外，美股近期暴跌，若演变成流动性危机，黄金或与风险资产同步承压。

天弘基金表示，从长周期视角看，黄金或将成为重要过渡货币，在地缘冲突、老龄化、逆全球化等长期政经因素影响下，“如果我们即将步入一个更长的高通胀反复周期，这也就意味着货币政策的波动还将如影随形”。而黄金一定程度上具备避险功能，是一种相对稳定的资产，在周期波动变化时更具投资价值。在货币政策波动影响下，黄金可以在某种程度上缓解风险。

中金财富指出，本轮黄金上涨的核心逻辑是黄金成为新的财富标杆，而各国央行持续的购金行动成为金价上涨的直接推手。中金公司研究部坚定看好黄金的配置价值，认为黄金在中长期仍有充分上涨空间，估值并非进一步上涨的制约因素，未来十年中枢或在3000-5000美元/盎司。短期内，金价受美联储政策、地缘冲突等扰动，需要警惕高位波动风险。此外，作为一种非生息的资产，黄金的终极意义在于对冲股债波动、分散组合风险，而非博取投机收益；若投资者要长期持有黄金，也需要平衡机会成本。“总而言之，单押黄金赛道的风险极高，对于不同风险偏好的组合，可适当考虑把另类资产的配置比例控制在10%~30%。”在现阶段，比起盲目的追逐，投资者更需要做的是摒弃“赌涨跌”心态，将黄金纳入多元配置框架，与时间同行，在不确定性时代守住财富的“真金”底色。